21世纪经济报道记者贺泓源、实习生谭伊亭 报道

　　商超渠道正在进行一场大变革。

　　沃尔玛近期披露的2025财年四季度业绩 （2024年11月1日至2025年1月31日）显示，该公司保持增长。当期，沃尔玛整体营收同比增长4.1%至1806亿美元；营业利润79亿美元，同比增长8.3%。

　　其中，美国市场沃尔玛净销售额增长5%至1235亿美元；美国山姆净销售额增长5.7%至231亿美元。

　　中国市场亦成为业绩亮点。

　　当期，沃尔玛中国市场净销售额增长27.7%至51亿美元，同店销售增长达到23.1%。纵观2025财年， 沃尔玛中国市场增速各季度实现进一步加速， 前三个季度同店销售分别同比增长12.5%、13.8%、15%。

　　这在当下并不容易。

　　财报显示，2024年前三季度，永辉超市（601933）营收545.5亿元，同比下滑12.1%。 第三季度，红旗连锁（002697）营收25.8亿元，同比下滑2.2%。

　　而沃尔玛能够超越中国同行的关键是，山姆会员店狂奔。

　　截至财年末，沃尔玛在华门店数283家，山姆会员店仅为53家。有市场消息称，山姆中国2024年全渠道销售额破千亿元，这代表着山姆会员店或许为整个沃尔玛中国区贡献了约七成营收。在最新财季，山姆会员店中国业务的会员收入增长超过 35%。

　　在财报电话会上， 沃尔玛亦提到，中国市场增长主要受益山姆会员店和电子商务业务。

　　需要注意的是，虽然山姆会员店产品价格并不便宜，但也符合高购买力群体的性价比诉求。其精选SKU，并构建自有品牌矩阵，山姆热门商品多数均低于市场同类价格。

　　市场变化下，永辉也在加速调整。

　　截至2025年1月15日，永辉调改门店数已达39家。该公司称，调改门店核心优化熟食、烘焙、生鲜品类，有效提高商业模型效率。各省区首家调改门店开业前1-3日均销售额超100万元，客流量及销量明显提升。

　　业绩预告显示，在2024年，永辉预计净亏损14亿元，2023年净亏损额为13.3亿元。

　　从业绩来看，永辉调整步伐还需更快，至少山姆狂奔证明市场需求是强烈的。

　　2月24日，上证消费80指数报收4741.8点，跌幅0.53%。